VR行业热度持续升高，上市公司加码布局，硬件新品密集发布

　　业内人士表示，海内外VR重点新品发布推动行业热度持续升高，硬件迭代升级将带来软件、内容生态进一步繁荣，VR产业进入成长关键期，市场规模有望持续扩大。

　　产品升级换代

　　9月15日，字节跳动旗下VR公司Pico宣布将于9月22日召开新品全球发布会，揭晓下一代VR头显设备Pico 4，中国发布会也将于9月27日召开。这是继去年被字节跳动收购后，Pico推出的首款成果。目前，Pico已在京东旗舰店等线上渠道开启Pico 4定金支付，并将于9月27日开启尾款支付，正式售价尚未公布。

　　今年下半年以来，国内VR硬件新品相继发布。自2021年开启企业级VR设备后，联想在8月初推出首款消费级VR头显拯救者VR700。随后，创维发布新品短焦VR一体机Pancake 1C，并开启线上预售。国外VR新品也有望在未来数月内持续推出。Meta预计在10月11日召开的Meta Connect大会上发布高端商务系VR新机Project Cambria。经过多轮预热，预计明年发布VR头显设备的索尼、苹果持续引发市场关注。

　　作为国内VR硬件终端龙头厂商，一直以来，Pico的VR头显设备被市场视作能够与Meta Quest系列竞争的国产产品。针对Pico即将发布的新品，业内人士分析称，Pico 4将采用Pancake方案和Mini LED显示，包含更多的传感器，在重量、厚度、分辨率、视场角、追踪精度等硬件参数上有显著提升，并在内容生态、运动配件等方面有所突破。

　　华创证券表示，VR硬件端的底层技术包括近眼显示技术和感知交互技术，光学器件、显示屏幕是近眼显示技术的核心。光学器件方面，Pico、Meta、苹果等公司推出的新品均选择Pancake折叠光学方案，菲涅尔透镜方案将被逐步替代，终端设备走向轻薄化；显示屏幕方面，Micro OLED、Micro LED未来有望成为市场主流方案。感知交互方面，内向外追踪定位技术被主流终端所采用，眼动追踪逐渐成为VR终端新标配，能大幅提升用户的沉浸感和体验感。

　　国产品牌YVR今年7月率先推出了采用Pancake光学方案的VR一体机头显YVR 2。中国证券报记者在YVR京东自营旗舰店了解到，不少购买者在使用过程中评价“画面更加清晰了”“观影震撼”“长时间玩没有出现眩晕”。

　　内容生态方面，申万宏源表示，VR游戏是当前主要消费场景，观影功能也日趋丰富，未来VR视频、直播、健身等细分场景将凭借较低的生产门槛，成为新的内容爆发点。

　　市场规模扩大

　　业内普遍认为，VR硬件设备是“元宇宙的第一入口”。随着元宇宙热度不断升高，加之技术迭代、内容生态丰富带来体验感升级，VR硬件设备逐步得到B端和C端市场的认可。

　　全球VR设备出货量保持高速增长。维深XR数据显示，2022年二季度全球VR头显出货量为233万台，同比增长31%。其中，Oculus出货量为182万台，Pico出货量为26万台，Pico Neo 3出货量为24.4万台，爱奇艺VR出货量为1.7万台。此外，C端VR设备华为Glass、B端的大朋VR、创维VR均实现近万台的出货量。

　　中信证券研报认为，Pico 4发布后，有望成为Pico未来一年在国内外的主力销售机型，预计年销量将超过300万台，市场份额快速提升。

　　“此轮VR新品上市有望极大带动软件、内容和应用三方面产业生态的进一步繁荣。到明年上半年，VR产业将持续活跃。”清华大学新闻与传播学院教授沈阳表示，明年下半年后，产业热潮是否能够保持还有待观察，这取决于当前这批VR产品应用能否满足用户的刚性需求。

　　IDC统计数据显示，2021年全球VR/AR终端出货量达到1123万台，同比增长92.1%，其中VR头显设备出货量达到1095万台；预计2022年全球VR头显设备出货1573万台，同比增长43.6%。据中信证券预测，到2025年，国内VR整机厂商总营业收入有望达325亿元。

　　上市公司加码布局

　　浙商证券认为，硬件迭代推动消费端市场出货量加速渗透，国内VR市场迎来发展机遇。VR硬件方面，VR光学、显示、声学、整机代工等产业链环节需求旺盛。游戏、视频、直播、虚拟人、NFT等内容生态正加速构建。

　　面对VR市场机会，不少上市公司加码布局，推动VR相关业务发展。

　　8月30日，国内VR龙头歌尔股份在接受机构调研时表示，声光电、显示、结构件是公司长久以来的核心技术，对于XR赛道、光学和显示非常重要，公司将聚焦元宇宙产业方向不动摇。

　　国产偏光片龙头企业三利谱曾在接受机构调研时表示，公司研究开发VR产品已有一年多时间，产品认证工作已基本接近尾声，同时已采购相应的生产设备，目前正在安装调试，预计下半年可以实现小批量供货。三利谱日前在投资者互动平台上表示，公司在Pancake光学膜产品领域具有相关的技术储备。

　　8月22日，欧菲光在投资者互动平台表示，公司在VR/AR领域的产品布局包括光学镜头、影像模组、光机模组和整机组装制造等。光学镜头方面，公司可提供VR非球面透镜、VR/AR镜头组、VR目镜等产品。在影像模组方面，公司拓展了FPV摄像模组、SLAM双摄模组、VR眼动追踪模组和VR定位摄像头模组。在VR/AR光机方面，公司成立了专门团队，布局LCOS光波导模组、Bird Bath双目光机模组、LED光波导模组和Pancake光机方案等技术路线。同时，公司也将布局VR/AR眼镜和头戴式设备的整机组装制造服务。目前，公司已有多个VR/AR项目处于定点开发中，并有部分项目成功实现转量产。

　　内容生态方面，恒信东方表示，针对VR一体机市场的快速发展，公司打造的大型武侠类VR游戏《醉铁拳 VR》已在国内平台运营；多人游戏《气球总动员》今年7月正式上线海外Quest平台进行测试，公司将根据客户反馈对产品调整优化，并计划在国内平台上线； VR剧本杀项目《失落的王朝》已完成开发并投入试运营。

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