超级零售集团是否有风险投资

发布时间：2019-11-25 11:22:46 【来源：】

大卫·伊本(David Iben)说得很好时说：“波动不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。当我们考虑一家公司的风险时，我们总是喜欢看它对债务的使用，因为债务过多会导致破产。我们注意到，超级零售集团有限公司(ASX：SUL)的资产负债表上确实有债务。但是股东是否应该担心其债务的使用?

一般而言，只有当公司无法通过筹集资金或拥有自己的现金流量轻易偿还债务时，债务才成为真正的问题。如果情况真的很糟，贷方可以控制业务。但是，更频繁(但仍然代价高昂)的情况是，公司必须以讨价还价的价格发行股票，从而永久稀释股东，以支撑其资产负债表。话虽如此，最常见的情况是公司合理地管理债务并发挥自身优势。在考虑企业使用多少债务时，要做的第一件事是同时查看其现金和债务。

您可以单击下面的图片详细了解，显示超级零售集团截至2019年6月底的债务为3.932亿澳元，较一年前的4.396亿澳元有所减少。净债务大致相同，因为它没有太多现金。

从最近的资产负债表中我们可以看到，Super Retail Group的负债在一年内到期的金额为4.796亿澳元，而在此之后到期的负债为4.834亿澳元。另一方面，它拥有750万澳元的现金和价值3180万澳元的一年内到期的应收账款。因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出9.237亿澳元。

尽管这看起来可能很多，但情况还算不错，因为超级零售集团的市值为1.99亿澳元，因此如果需要的话，它可以通过筹集资金来增强资产负债表。但是，我们绝对希望保持警惕，以表明其债务带来了太多风险。

我们使用两个主要比率来告知我们相对于收益的债务水平。第一个是债务净额除以利息，税项，折旧和摊销前的收益(EBITDA)，而第二个是其利息和税项前收益(EBIT)覆盖其利息费用(或简称为利息保障)的多少倍。。这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了支付的利率。

超级零售集团的净债务仅为EBITDA的1.4倍，这表明它绝对不是鲁re的借款人。它拥有9.9倍的利息保障，这绰绰有余。超级零售集团去年的息税前利润增长了13%，这进一步改善了其债务管理能力。资产负债表显然是您分析债务时要重点关注的领域。但是，未来的收益比什么都重要，将决定超级零售集团保持未来健康资产负债表的能力。因此，如果您想了解专业人士的想法，则可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，虽然税务员可能会喜欢会计利润，但贷方只接受冷现金。因此，合理的步骤是查看与实际自由现金流匹配的息税前利润的比例。在过去的三年中，Super Retail Group产生的自由现金流非常强劲，达到了其EBIT的82%，超过了我们的预期。这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

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