安踏三曲线定调未来十年 迪桑特等多品牌增长明显

发布时间:2021-03-30 11:08:17 【来源:懒熊体育】

  作为港股上市本土运动品牌中最后一家发布财报的公司,安踏集团不出意外交上了一份不错的答卷。数据显示,疫情并没有打断安踏在2020年的增长态势,与此同时,无论是财报还是发布会前后的高管发言,从出现次数可以看出,“DTC模式”和“数字化转型”是当下这家本土龙头公司的重心。

  总体来说,安踏集团2020年营收355亿元***,同比提升4.7%,其中安踏品牌收益减少9.7%至157亿元,仍位居国产运动单品牌第一,FILA增长18.1%至175亿元;净***52亿元,虽然下降了3.4%,但同一年而论,已经超过了阿迪达斯的4.29亿欧元(合33亿元***)。

  截至3月26日收盘,安踏股票股价128.1港元,收涨5.61%,市值达到3463亿港元。

  2020年安踏股价一路飙升,从市值2000亿到3000亿仅用了1年零1个月,甚至一度超过4000亿港元,成为第一个跻身港股蓝筹股的运动品牌。

  3个指标说明,安踏集团仍是***能力最强的国产运动品牌

  1.毛利率增长倚仗DTC转型

  除了净***是国产运动品牌中***的,安踏集团财报最亮眼的数据是毛利率。

  疫情下各品牌都在打折销货,压缩***空间。相比同行的下降或持平,只有安踏集团在这块还取得增长为58.2%,同比涨3.2%,安踏品牌上涨更高,为3.4%。

  这主要是由于安踏品牌从去年8月开始的DTC转型。安踏集团执行董事、集团总裁郑捷在3月24日的财报发布会上表示去年9月开始,全国11家经销商转为直营,涉及近3500家门店,其中60%直营,40%由加盟商按照安踏新运营标准营运。

  少了经销商,品牌的毛利率会得到大幅提升。路透社就援引华尔街经纪人杰米·梅里曼(Jamie Merriman)的研究报告,估计耐克DTC业务的毛利率为62%,批发业务的毛利率只有38%。安踏集团在这块近年其实早已尝到甜头,增长迅猛的FILA在全直营之下毛利率常年保持在70%左右。

  在毛利率的带动下,集团经营***率也微升0.2%。

  2.现金流充裕

  2020年集团现金流入66亿元***,同比增长3%,其中经营现金净流入74.6亿,高于净***,显示了安踏的健康现金产出能力。

  目前集团持有现金及等价物151亿,加上存款期超过3个月的银行定期存款合计203亿,现金储备非常充裕,足够支持安踏主品牌DTC转型。

  虽然这里面有10亿欧元(近80亿元***)债务,不过这是可换股债券,处理方式灵活。即使没有这笔钱,集团2020年末持有净现金也达到70多亿元***,在同行中相比优势较大。

  3.迪桑特等多品牌增长明显

  以迪桑特和可隆体育为主的多品牌发展值得留意,早在2020年三季度,多品牌就录得了50-55%的零售额正增长。全年来看,多品牌营收提升35.4%,营收贡献占比也增长到6.6%。

  据郑捷介绍,即使在疫情之下,高端运动产品折扣力度也不大,基本在8折以上。迪桑特在去年618和双11没有让渡太多折扣。全直营模式下,多品牌毛利率在2020年增长4.1%至65.9%,潜力仍远未被释放。

  目前迪桑特在全国有175家门店,比去年增加35家,预计2021年底将会增加到210-220家门店。

  FILA早已与安踏并立成为集团两大主品牌,但受疫情影响,促销清货导致成本增加,FILA不可避免地降低了毛利率和经营***率,营收贡献也没有外界猜测的超过50%以上(49.1%)。但考虑到FILA的产品结构和品牌效应,高增长仍有望保持。

  转型过程中问题初探

  疫情期间运动品牌纷纷调整库存,年底颇见成效。不过,在其他家纷纷有所降低时,安踏年底存货增长近11亿达到54.9亿元,平均存货周转天数也大幅提升35天至122天。

  事实上,这也与集团的DTC转型相关。安踏集团在收购经销商的同时,也将原本卖给经销商的库存转手收了回来,导致库存大增,也就承担了往后的清库存压力。

  对此安踏集团的应对方式包括了加快供应链的数字化转型。在这次财报中也强调,集团加快了货物分配流程,降低了运营成本,并***限度地提高了库存效率,将库存维持在合理水平。

  加之集团现金流充裕,应收账款比应付账款多出13.6亿,应收账款周转天数也比应付账款少27天,都为安踏后续清库存提供资金***。

  还有一个数据值得注意,那就是电商营收提升50%,全年收益超过90亿元,占总营收的四分之一。财报显示,在接下来的五年中,电商业务将继续成为销售渠道中重要的增长动力之一,以过往的行业发展来看,电商可以为后续安踏品牌库存清理提供助力。

  此外,尽管亚玛芬体育并未与安踏体育并表,始祖鸟等品牌在消费者心中的认知度不断走高,户外+潮流+轻奢的定位,迎合消费者喜好。品牌本身也在复制迪桑特的成功经验,将会成为亚玛芬体育复苏的一张王牌。

  全价值链数字化,布局未来10年发展

  透过数字看看集团整体战略,实际上一系列增长都与安踏数字化转型密切相关。

  安踏集团董事会主席兼CEO丁世忠在财报中提道,“数字化转型将是未来竞争的分水岭。”基于此,安踏在2020年提出了全面推进数字化转型战略,通过DTC实现人、货、场的重塑。具体来说,这包括了安踏品牌官网升级、提升会员价值、强化技术中台、创新商品智能化等具体手法,目的自然是要在全价值链、供应链和产业链布局实现数字化。安踏目前已成立大数据部门,数字化智能工厂也已投入运营。财报显示集团将继续加强数字化技能人才招聘。

  2021年是安踏集团的而立之年。作为近年来本土运动品牌实施“多品牌”战略最早且规模手笔***的安踏来说,外界对其品牌管理方向和重心一直保持关注。

  而在年初丁世忠的演讲中,可以说对当下安踏集团的前进路线有最新的总结,它们也被划分为三条增长曲线:以安踏为代表,科技引领“大众专业运动”定位的创新增长曲线;以FILA为代表,引领行业增长的高品质高速度增长曲线;以迪桑特、可隆体育和AmerSports为代表,专注高端消费需求的高潜力增长曲线。

  通过这三个大的类别,安踏集团从一二线城市到下沉市场都有覆盖,通过多品牌形成差异化布局。在疫情影响最严重的2020年,从当下的成绩单看,这个策略执行并没有受到多少影响。

  而在2021年,有几个外部因素已经无法忽视。首先从营销层面来说,安踏迎来“双奥商机”——今年的东京奥运会和明年的北京冬奥会,体育大赛的来临也意味着催生新的消费需求。作为中国奥委会官方合作伙伴,安踏已在去年推出北京2022年冬奥会特许商品国旗款运动服装,随后签约了新科滑雪世界冠军谷爱凌。如何进一步激活奥运权益,在今年打好***体育赛事牌,这是大家首先会关注的。其次,从当前的国际形势看,国产运动品牌具备更好的内部发展和消费环境,国人对其也予以了更高期望,这也使得安踏需要在产品和技术上做出更多回应。

  而这些动作,也会在今年的时局里显得更受瞩目。在2020年底到2021年初之际,业界曾一度热议过在第三位置徘徊的几家运动品牌集团,到底谁在市值和营收规模上将会最先超越阿迪达斯,跃居全球第二。现在,这个讨论势必还会持续下去,并且很可能在今年有所答案。

沃尔玛Onn品牌将推出Android TV电视 采用快淘汰Micro-USB端口
欧洲珠宝品牌APM Monaco计划今年在香港上市 目标集资约3亿美元
耐克发布2020财年《影响力报告》 共建可循环生态保护运动未来
拆解阿迪达斯最新“五年计划” 大中华区再次独立锐步已待沽出
马伊琍成为瑞士天珺表全新品牌形象大使 开启天珺新一轮品牌升级战略
优衣库2021春夏新品发布会在上海举行 推出十大系列“生机之服”
阿迪达斯正式公开2025发展战略 专注大中华区、欧洲、中东和非洲和北美
Prada集团2020年净亏损约5414万欧元 Prada及Miu Miu品牌零售销售下跌16.6%及22.5%

[ 最新资讯 ]

安踏三曲线定调未来十年 迪桑特等多品牌增长明显

  作为港股上市本土运动品牌中最后一家发布财报的公司,安踏集团不出意外交上了一份不错的答卷。数据显示,疫情并没有打断安踏在2020年的 ...

太平鸟加速向科技时尚公司转型 持续优化渠道质量线上营收占比超30%

  3月29日,宁波太平鸟(需求面积:200-500平方米;代表项目:杭州城西银泰城,东莞东城万达广场等)时尚股份有限公司(603877 SH,以下 ...

IGN日本《尼尔:伪装者》游戏演示公布 4月登陆PS4和Xbox One

  目前,IGN日本油管频道公布了一段《尼尔:人工生命ver 1 22474487139 》演示,该作将于4月22日在亚洲和日本地区发售,登陆PS4和Xbox ...

《泰拉瑞亚》新更新已上线 正式支持创意工坊

  近日经典沙盒游戏《泰拉瑞亚》(Terraria)1 4 2版本更新上线,修复了一些常规BUG,并正式支持创意工坊。可以预计,海量Mod正在路上!  ...

《VVV战机少女》已登陆Steam 国区开启首周优惠折后价124元

  目前,海王星系列作品《VVV战机少女》已经正式登陆Steam平台,国区开启首周优惠,折后价124元,游戏支持繁体中文。  游戏介绍:   ...

双摇杆射击游戏《微小军团:全球行动》公布 将于年内发售

  发行商Wired Productions公布了新作《微小军团:全球行动(Tiny Troopers:Global Ops)》,将于年内发售,登陆PS5,Xbox Series,P ...